C'est B, à l'évidence. Son prix est plus volatile. D'où vient cette forme de volatilité?
Comme nous l'avons déjà vu dans ce module, une action est une participation au capital d'une société. Vous pouvez recevoir des dividendes - dont le paiement est à la discrétion de la direction - et vous pouvez bénéficier d'une plus-value sous la forme d'une augmentation du prix de l'action. Cependant ce sont les performances de la société (sa rentabilité) qui déterminent si sa direction peut payer des dividendes - et toute hausse du prix de son action dépendra de l'évaluation que le marché fera de ces mêmes performances.
En d'autres termes, la valeur de votre investissement repose sur la capacité de l'entreprise à réussir et à dégager du profit, ainsi que sur la capacité du marché à reconnaître cette réussite. Tout cela semble déjà assez risqué, n'est-ce pas?
La partie qui concerne la perception que le marché a de ce risque est une question piège, bien plus que le simple fait de savoir si une entreprise a des chances de réussir ou d'être profitable. Croyez-le ou non, certaines sociétés ont un long historique de succès, pourtant le marché arrive régulièrement à se méprendre dans les évaluations qu'il fait de leurs performances. Plus incroyable encore, il arrive au marché d'accorder une valorisation extrêmement forte à des sociétés qui n'ont pas le moindre historique.
